Liikkeeseenlasku Of Optio-Oikeus To Työntekijöille

Scott Edward Walkerin kymmenen vinkkejä 11. marraskuuta 2009. Fred Wilson New York Cityn VC: ssä kirjoitti muutama päivä sitten mielenkiintoisen artikkelin, jonka otsikkona oli Arvostus ja optio-osasto, jossa hän käsitteli riita-asiaa vaihtoehtoisen poolin sisällyttäminen käynnistämiseen ennen rahanarviointia Tämän viestin huomautusten ja asiaan liittyvien viestien Google-hakuun perustuen minulle kävi ilmi, että Webissä on paljon väärät tiedot optio-oikeuksien suhteen erityisesti aloitteen yhteydessä. Tämän tehtävän tarkoituksena on siis selvittää eräitä optio-oikeuksien liikkeeseenlaskuun liittyviä kysymyksiä ja ii antaa kymmenen vinkkejä yrittäjille, jotka harkitsevat optio-oikeuksien antamista heidän pääomaansa liittyen.1 Vaihto-optiot ASAP Stock optiot antavat avainhenkilöille mahdollisuuden hyötyä yhtiön arvonnoususta antamalla heille oikeuden ostaa osakkeita tavaraerällä tulevaisuudessa hinnalla eli joka on yleensä yhtä suuri kuin näiden osakkeiden oikeudenmukainen markkina-arvo avustuksen yhteydessä. Venture olisi siten sisällytettävä ja mahdollisuuksien mukaan optio-oikeudet olisi annettava avainhenkilöille mahdollisimman pian. Selvästi välitavoitteet että yritys täyttää sen jälkeen, kun se on otettu käyttöön, esimerkiksi prototyypin luominen, asiakkaiden hankkiminen, tulot jne., yrityksen arvo nousee ja siten myös optio-oikeuksien kohde-etuutena olevien osakkeiden arvo. osakkeenomistajien liikkeeseen laskeminen osakkeenomistajille, jotka harvoin saavat optioita, optio-oikeuksien antaminen avainhenkilöille olisi tehtävä niin pian kuin mahdollista, kun yhtiön arvo on mahdollisimman alhainen.2 noudattaa sovellettavia liittovaltion ja valtion Arvopaperimarkkinat Kuten olen kertonut työni käynnistämisestä, ks. 6, yhtiö ei voi tarjota tai myydä arvopapereitaan, ellei tällaisia ​​arvopapereita ole rekisteröity Securities and Exchange Commissionin tai ii on sovellettava vapautus rekisteröinnistä 701, joka on hyväksytty vuoden 1933 arvopaperilain 3 b §: n nojalla, vapautetaan rekisteröinnistä kaikista tarjouksista ja arvopapereiden myynnistä, jotka on tehty ehtojen mukaisesti kompensointietuuksia tai kompensointiin liittyviä kirjallisia sopimuksia edellyttäen, että se täyttää tietyt edellyttämät ehdot Useimmat valtiot ovat samanlaisia ​​poikkeuksia, mukaan lukien Kalifornia, joka muutti vuoden 1968 California Corporate Securities - lain 25102 §: jotta se olisi sopusoinnussa työjärjestyksen 701 kanssa. Tämä voi kuulostaa hieman itsekseen, mutta on todellakin välttämätöntä, että yrittäjä hakee neuvoja kokeneesta neuvonantajasta ennen arvopapereiden liikkeeseenlaskemista, mukaan lukien optio-oikeudet, joita ei sovelleta voimassa oleviin arvopaperilakeihin. vakavissa kielteisissä seuraamuksissa, mukaan lukien lunastusoikeus vakuudenhaltijoille, eli oikeutta saada rahat takaisin, kieltotuomiot, sakot ja rangaistukset sekä mahdolliset rikosoikeudelliset syytteet.3 Perustetaan kohtuulliset palkkiojärjestelyt Yrittäjien olisi luotava kohtuulliset ansaintajaksot työntekijöille annettujen optio-oikeuksien suhteen kannustaakseen työntekijöitä pysymään yrityksen palveluksessa ja auttaa kasvattamaan liiketoimintaa Yleisin aikataulu varustaa yhtä suuren prosenttiosuuden vaihtoehdoista 25 joka vuosi neljäksi vuodeksi yhden vuoden kallistuksella eli 25: llä optiosta, jotka ansaitsevat 12 kuukauden jälkeen ja sitten kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain oikeudenmukaisiksi. on parempi, jotta estetään työntekijä, joka on päättänyt poistua yhtiöltä pysymästä aluksella seuraavalle erälle. Ylimmälle johtajalle on myös yleisesti osittaista kiihdyttämistä, kun on tapahtunut tapahtuma, eli yhden laukaisun kiihtyvyys, kuten valvonnan muutos yrityksestä tai irtisanomisesta ilman syytä tai yleisemmin kaksi käynnistystapahtumaa eli kaksoisindikaattorit accele kuten valvonnan muutos, jota seuraa irtisanominen ilman syytä 12 kuukauden kuluessa. 4 Varmista, että kaikki paperityöt ovat kunnossa. Yleensä on laadittava kolme dokumenttia optio-oikeuksien antamisen yhteydessä, ja Stock Option Plan, joka on joka sisältää optio-oikeuksien ehdot ja ii) yhtiön ja kunkin optioyhtiön toteuttaman optiosopimuksen, joka määrittelee annetut yksittäiset optiot, oikeuden syntymisen aikataulu ja muut työntekijäkohtaiset tiedot ja sisältää yleisesti Näyttelyn liitteenä oleva liikekumppanuussopimus ja iii ilmoitus Yhtiön ja kunkin optio-ohjelman optio-oikeudesta, joka on lyhyt yhteenveto avustuksen aineellisista ehdoista, vaikka tällainen ilmoitus ei ole vaatimus Lisäksi hallitus Yhtiön hallituksen ja osakkeenomistajien on hyväksyttävä optio-ohjelman hyväksyminen ja hallituksen tai sen valiokunnan on myös hyväksyvät kunkin yksittäisen optioavustuksen, mukaan lukien kohde-etuutena olevan osakekannan oikeudenmukainen markkina-arvo, kuten jäljempänä kohdassa 6 on todettu.5 Myöntävät kohtuulliset prosenttiosuudet avainhenkilöille Optio-oikeuksien lukumäärä eli prosenttiosuudet, jotka olisi kohdennettava Yhtiö yleensä riippuu yrityksen vaiheesta Yhtiön post-sarjan osakkeenomistaja yleensä jakaa optio-oikeudet seuraavaan noteeraukseen. Suluissa oleva määrä on palkkion yhteydessä myönnetty keskimääräinen pääoma, joka perustuu vuoden 2008 kyselyyn julkaissut CompStudy i toimitusjohtaja 5-10 avg 5 40 ii COO 2-4 avg 2 58 iii CTO 2-4 avg 1 19 iv CFO 1-2 avg 1 01 v Engineering päällikkö 5-1 5 avg 1 32 ja vi Johtaja 4 - 1 ei saatavilla Ei ole saatavilla Kuten jäljempänä kohdassa 7 huomautetaan, yrittäjän tulisi pyrkiä pitämään vaihtoehtoryhmä mahdollisimman pienenä samalla, kun hän edelleen houkuttelee ja säilyttää parhaat mahdolliset kyvyt, jotta vältettäisiin huomattava laimennus.6 Mak e Syy on, että harjoitushinta on sisäisen tulonjako - osan 409A §: n mukainen. Yhtiön on varmistettava, että korvaukseksi annetulla optio-oikeudella on käypä markkina-arvo, joka on yhtä suuri tai suurempi kuin kohde-etuuden apurahaa pidetään myöntämispäivänä, muussa tapauksessa avustusta pidetään laskennallisena korvauksena, tuensaaja joutuu merkittäviin kielteisiin verovaikutuksiin ja yhtiöllä on verovelvolliset. Yhtiö voi perustaa puolustettavan FMV: n hankkimalla riippumattoman arvioinnin tai ii yhtiö on epälikvideinen yritys, joka perustuu merkittävän osaamisen ja kokemuksen omaavan henkilön arviointiin tai koulutukseen suorittaessaan samanlaisia ​​arvostuksia, mukaan lukien yrityksen työntekijä, edellyttäen, että tietyt muut edellytykset täyttyvät.7 Tee vaihto-omaisuus niin pieneksi kuin mahdollista Merkittävä laimennus Kuten monet yrittäjät ovat oppineet paljon yllättäen, pääomasijoittajat vaativat epätavallista menetelmää yhtiön osakekohtaisen hinnan laskemisen jälkeen sen pre-money - arvon määrittämisen jälkeen, eli yrityksen kokonaisarvo jaetaan täysin laimennetulla osakkeiden määrällä, jonka katsotaan sisältävän paitsi tällä hetkellä varattujen osakkeiden lukumäärän kun oletetaan, että sijoittajilla on yksi, mutta myös sijoittajien kokoa tai sijoittautumista, jota sijoittajat tarvitsevat tulevaisuuden liikkeeseenlaskijoille. Sijoittajat vaativat tyypillisesti noin 15-20 sentin rahastoa, joka on täysin laimennettu Yrityksen pääomittaminen Perustajat ovat näin ollen huomattavasti laimennettuina tällä menetelmällä, ja ainoa tapa sen ympärillä, kuten Venture Hacksin erinomaisessa tehtävässä todettiin, on yrittää säilyttää vaihtoehtoisuus mahdollisimman pienenä samalla, kun se edelleen houkuttelee ja säilyttää parhaan mahdollisen lahjakkuus Sijoittajien kanssa käydyissä neuvotteluissa yrittäjien on siksi valmisteltava ja esitettävä vuokrasuunnitelma, joka kokoa mahdollisimman pieneksi esimerkiksi jos nyilla on jo toimitusjohtaja, vaihto-omaisuus voidaan kohtuudella pienentää lähemmäs 10: aa jälkimarkkinakapitalisoitumisesta.8 Kannustinjärjestelmän optio-oikeudet voidaan antaa vain työntekijöille Optio-oikeuksia on kahdenlaisia ​​ja ei-ammattimaiset optio-oikeudet NSO ja ii kannustinjärjestelmän optio-oikeudet ISOs NSO: n ja ISO: n keskeinen ero liittyy tapoihin, joilla ne verotetaan NSO: n haltijat tunnustavat tavanomaiset tulot optio-oikeuksiensa käyttämisen yhteydessä riippumatta siitä, onko kohde-etuutena oleva omaisuus välittömästi myyty ja että ISO: n haltijat eivät tunnista kaikki verotettava tulo, kunnes kohde-etuutena oleva kantaliike on myyty, vaikka vaihtoehtona vähimmäisverovelvollisuus voi syntyä optio-oikeuksien käyttämisen yhteydessä ja pääomahyödykkeellä, jos optio-oikeuksien käyttämisestä hankitut osakkeet pidetään yli vuoden kuluttua harjoituksen päättymispäivästä ja niitä ei myydä ennen optio-oikeuksien myöntämispäivän kahden vuoden vuosipäivää edellyttäen, että tietyt muut ehdot täyttyvät. ISO-standardit ovat harvinaisempia kuin NS Os, joka johtuu kirjanpitokäsittelystä ja muista tekijöistä, ja se voidaan myöntää vain työntekijöille NSO: t voidaan antaa työntekijöille, johtajille, konsultteille ja neuvonantajille.9 Ole varovainen, kun lopetetaan työntekijät, työntekijät voisivat väittää olevansa oikeutettuja optio-oikeuksiinsa, jos heidät irtisanotaan ilman syytä, mukaan lukien vaatimus hyväntahtoisen ja oikeudenmukaisen sopimuksen epäsuorien sitoumusten rikkomisesta. Näin ollen työnantajien on huolehdittava irtisanomasta työntekijöitä, joilla on optio-oikeuksia, varsinkin jos tällainen irtisanominen tapahtuu lähellä oikeuden syntymispäivää. Sitä vastoin olisi ymmärrettävää sisällyttää työntekijän optiosopimukseen erityinen kieli, jonka mukaan tällaisella työntekijällä ei ole oikeutta mihinkään syyhyn liittyvästä suhteellisesta oikeudenmukai - sesta syyllä tai ilman syytä ja ii työntekijä voidaan irtisanoa milloin tahansa ennen tietyn oikeuden syntymisajankohtaa, jolloin hän menettää kaikki oikeudet, jotka eivät ole käytettävissä. Ilmeisesti jokainen termi valtiota on analysoitava tapauskohtaisesti, mutta on ehdottoman välttämätöntä, että irtisanominen tehdään oikeutetusta ja syrjimättömästä syystä.10 Harkitse rajoitettujen osakkeiden liikkeeseenlaskemista vaihtoehdoissa Varhaisvaiheen yhtiöiden osalta rajoitetun arvion antaminen varastossa olevat avainhenkilöt voivat olla hyvä vaihtoehto optio-oikeuksille kolmesta pääasiallisesta syystä rajoitetun osakekannan ei kuulu 409A §: n soveltamisalaan, ks. edellä 6 kohta. ii Rajoitettu osake on todennäköisesti parempi motivoida työntekijöitä ajattelemaan ja toimimaan omistajina, koska työntekijät todella saavat yhtiön osakekannan osuudet, vaikkakin oikeuden syntymisen edellytykseksi ja siten paremmin yhteenliittymän edut ja iii työntekijät voivat saada myyntivoiton kohtelua ja pidätysjakso alkaa myöntämispäivänä edellyttäen, että työntekijä hakee vaaleja sisäisen tulotodistuksen 83 b §: n mukaan Kuten edellä 8 kohdassa todetaan, optio-oikeudet voivat saada myyntivoittoa vain, jos ne on annettu IS Os ja noudattavat sitten tiettyjä määrättyjä ehtoja Rajoitetun kannan haittapuolena on, että kun 83 b: n vaaliluettelon tai oikeuden syntymisen jälkeen, jos tällaista vaalia ei ole jätetty, työntekijän katsotaan olevan tulo, joka on yhtä suuri kuin Osakekannan arvo on siis suuri, mutta työntekijällä voi olla merkittäviä tuloja ja ehkäpä ole käteistä maksaa sovellettavat verot. Rajoitetut osakepalkkiot eivät siten ole houkuttelevia, ellei kannan nykyinen arvo ole niin alhainen, että välitön verovaikutus on nimellinen esim. välittömästi yhtiön perustamisen jälkeen. Työntekijän optio-oikeudet - ESO: n työttömyyspalkkio. Työntekijän optio-oikeudet - ESO. Employees joutuu yleensä odottamaan määrätyn oikeuden syntymisajankohtaa ennen kuin he voivat käyttää optiota ja ostaa osakekannan, vaihtoehtona on yhdenmukaistaa työntekijöiden ja osakkeenomistajien kannustimia Osakkeenomistajat haluavat osakekurssien nousun, joten työntekijöitä palkitaan osakkeen hinnasta g että kaikilla on samat päämäärät huomioon. Miten optiosopimus toimii. Huomataan, että johtaja on saanut optio-oikeuksia ja optiosopimus sallii johtaja ostaa 1000 osaketta osakekannasta lakkohinnalla, tai osakekurssi 50 osaketta 500 osaketta kahden vuoden kuluttua ja jäljelle jäävät 500 osaketta kolmen vuoden lopussa. Vesting tarkoittaa optio-oikeuksien omistajaa saavan työntekijän ja ansainta motivoi työntekijää pysymään yrityksen kunnes optio-oikeudet ovat. Esimerkkejä optio-oikeuksien käyttämisestä. Käytettäessä samaa esimerkkiä oletetaan, että osakekurssi nousee 70: een kahden vuoden kuluttua, mikä on yli optio-oikeuksien toteutushinnan. Toimitusjohtaja voi hankkia 500 osaketta, 50: ssä ja myydä nämä osakkeet 70: n markkinahinnalla. Kauppa synnyttää 20 osaketta eli 10 000 osaketta. Yrityksellä on kokenut johtaja kahden vuoden ajan. sopii optio-oikeuksien käyttämiseen Jos osakekurssi ei sen sijaan ylitä 50: n osakekurssia, johtaja ei käytä optio-oikeuksia Koska työntekijä omistaa 500 osaketta kahden vuoden kuluttua, johtaja voi jättää yritys säilyttää ja säilyttää optio-oikeudet, kunnes optiot päättyvät. Tämä järjestely antaa johtajalle mahdollisuuden hyötyä osakekurssien noususta tielle. Yrityksen kulutuksen tekeminen. Yritykset myönnetään usein ilman työntekijän käteisvelvoitetta Jos toteutushinta on 50 osaketta kohden ja markkinahinta on 70, esimerkiksi yritys voi yksinkertaisesti maksaa työntekijälle näiden kahden hinnan välisen erotuksen kerrottuna optio-oikeuksien lukumäärän perusteella. Jos 500 osaketta on luovutettu, työntekijälle maksettu summa on 20 x 500 osakkeita tai 10 000. Tämä poistaa sen, että työntekijä tarvitsee ostamista osakkeista ennen kuin varastosta myydään, ja tämä rakenne tekee vaihtoehdoista arvokkaamman arvosanan. ESO: t ovat työnantajan kustannuksia ja t optio-oikeuksien antamisesta aiheutuvat kustannukset kirjataan yhtiön tuloslaskelmaan. Trouble with Stock Options. Optio-oikeuksien yritysmenot ovat usein korkeampia kuin arvot, joita riskialttiilla ja monipuolistuneilla työntekijöillä on mahdollisuus sijoittaa optioihinsa. Rahastojen vaihtoehdot ovat tulleet kiistanalaisiksi. Ongelman perimmäisenä syynä on laajaa väärää käsitystä tällaisten vaihtoehtojen myöntämisestä aiheutuvista kustannuksista Brian Hall ja Kevin Murphy kirjoittivat The Trouble with Stock Options NBER: n valmisteluasiakirja nro 9784. Vaihtoehdot ovat korvauksia, jotka antavat työntekijöille oikeuden ostaa osakkeita ennalta määritetyllä hinnalla, tavallisesti markkinahintaan myöntämispäivänä. Osto-oikeus on tavallisesti kymmenen vuotta Vuosina 1992-2002 SP 500 - yritysten myöntämien optioiden arvo nousi keskimäärin 22 miljoonasta yrityksestä 141 miljoonaan yritykseen, joka oli vuonna 2000 korkein 238 miljoonaa kappaletta Tämän ajanjakson aikana toimitusjohtajakorvaukset nousivat voimakkaasti, mikä johtui pääosin optio-oikeuksista. Toimitusjohtajan osuus optio-oikeuksien kokonaismäärästä kuitenkin laski ut 7 prosenttia 1990-luvun puolivälissä alle 5 prosenttiin vuonna 2000-2. Vuoteen 2002 mennessä yli 90 prosenttia optio-oikeuksista myönnettiin johtajille ja työntekijöille. Hall ja Murphy väittävät, että monissa tapauksissa optio-oikeudet ovat ei-tehoton keino houkutella, säilyttää ja motivoida yrityksen johtajia ja työntekijöitä, koska yhtiön optio-oikeuksien kustannukset ovat usein korkeampia kuin arvot, joita riskialttiilla ja monipuolistuneilla työntekijöillä on vaihtoehtoihinsa. Ensimmäinen näistä tavoitteista - vetovoima - - Hall ja Murphy huomaavat, että yritykset, jotka maksavat vaihtoehtojen sijasta käteistä tehokkaasti, ovat lainanottajia työntekijöiltä, ​​jotka saavat palvelujaan tänään vastineeksi tulevaisuudessa maksettaviksi. Mutta riskialttiit, monimuotoiset työntekijät eivät todennäköisesti ole tehokkaita pääomanlähteitä varsinkin pankkeihin verrattuna , pääomasijoitusrahastoja, pääomasijoittajia ja muita sijoittajia Samalla tavoin maksu-optiot käteiskorvauksen sijasta vaikuttavat työntekijöiden tyyppeihin, joita yritys houkuttelee Options ma Hyvin vetävät hyvin motivoituneita ja yrittäjyyppejä, mutta tämä voi hyödyttää yhtiön osakekannan arvoa vain, jos nämä työntekijät - toisin sanoen ylimmän johdon ja muiden avainluvut - pystyvät lisäämään varastosta. Valtaosa alemman tason työntekijöistä on tarjoutuneilla vaihtoehdoilla voi olla vain vähäinen vaikutus osakekurssiin. Ehdotukset edistävät selvästi työntekijöiden säilyttämistä, mutta Hall ja Murphy epäilevät, että muut työntekijöiden uskollisuuden edistämiseen tarkoitetut keinot voivat olla tehokkaampia Eläkkeet, palkkatasot ja bonukset - varsinkin jos ne ovat ei liity osakkeiden arvoon, koska vaihtoehdot ovat - todennäköisesti edistävät työntekijöiden säilyttämistä aivan yhtä hyvin, jos ei parempia ja houkuttelevampia kustannuksia yritykselle. Lisäksi, kuten lukuisat viimeaikaiset yritysstandardit ovat osoittaneet, ylimmän johdon korvaaminen optio-oikeuksilla voi innostaa houkutus kiihdyttää tai muuten keinotekoisesti manipuloida osakkeiden arvoa. Hall ja Murphy väittävät, että yritykset kuitenkin edelleen nähdä optio-oikeuksia edullisina e myöntää, koska ei ole kirjanpitokustannuksia eikä käteisnostosta Lisäksi kun optio toteutetaan, yritykset usein luovat uusia osakkeita avainhenkilöille ja saavat verovähennyksen osakkeiden hinnan ja toteutushinnan välille. Nämä käytännöt tekevät havaittavista kustannukset ovat paljon pienemmät kuin todelliset taloudelliset kustannukset Mutta tällainen käsitys, Hall ja Murphy ylläpitää, johtaa liian monta vaihtoehtoa liian monelle ihmiselle Koettu kustannusten näkökulmasta vaihtoehdot voivat tuntua lähes maksuttomalta keinona houkutella, säilyttää, ja motivoida työntekijöitä, mutta taloudellisten kustannusten näkökulmasta vaihtoehdot saattavat olla tehottomia. Hallin ja Murphyn analyysillä on merkittäviä vaikutuksia nykyiseen keskusteluun siitä, miten vaihtoehdot kuluvat, tilinpäätösstandardilautakunta ilmoitti harkitsevansa vaihtoehtojen kirjanpitokustannusten määräämistä, toivoo, että tämä hyväksyttäisiin varhaisessa vaiheessa 20 04 Federal Reserve - puheenjohtaja Alan Greenspan, Warren Buffetin sijoittajat ja lukuisat taloustieteilijät tukevat tallennusmahdollisuuksia kustannuksina Mutta järjestöt, kuten Business Roundtable, valmistajien kansallisjärjestö, Yhdysvaltain kauppakamari ja huipputekniset yhdistykset vastustavat kustannusvaihtoehtoja Bushin hallitus puolustaa näitä vastustajia, kun taas kongressi on jaettu asiaan. Hall ja Murphy uskovat, että taloudellinen tapaus raskausvaihtoehdoista on vahva. Yleinen vaikutus, jonka avulla optioiden tuntevat kustannukset ovat paremmin taloudellisten kustannusten mukaisia, on vähemmän vaihtoehtoja mutta heille tulee johtajia ja keskeisiä teknisiä henkilöitä, joiden realistisesti voidaan olettaa vaikuttavan myönteisesti yrityksen osakekursseihin. Tutkijat huomauttavat myös, että nykyiset kirjanpitosäännöt suosivat optio-oikeuksia muiden tyyppien kustannuksella osakepohjaisista palkitsemissuunnitelmista, mukaan lukien rajoitettu kantatieto, optiot, joissa toteutushinta on alhaisempi kuin nykyinen markkina-arvo, optiot, joissa toteutushinta on indeksoitu teollisuuteen tai markkinoiden suorituskykyyn, ja suoritusperusteiset vaihtoehdot, jotka liittyvät vain pääkatkoihin pääsemiseksi. Nykyiset säännöt ovat myös puolueetonta rahapalkkiojärjestelmille, jotka voidaan sitoa luovilla tavoilla osakkeenomistajien varallisuuden kasvuun. Hall ja Murphy päättelevät, että hallintoneuvostoja ja hallituksia voidaan opettaa optio-oikeuksien ja muiden korvausten todellisista taloudellisista kustannuksista ja että optio-oikeuksien kirjanpidon ja verokohtelun väliset epäsymmetrian on oltava eliminoidaan. Ehdotukset optio-avustusten laskentamaksun asettamiseksi sulkisivat erot havaittujen ja taloudellisten kustannusten välillä. Digest ei ole tekijänoikeuksien alainen ja se voidaan kopioida vapaasti asianmukaisella lähdemerkinnällä.